Italia e Francia sempre più unite: lo spread scende sotto i 10 punti

Negli ultimi giorni, il panorama economico europeo ha registrato un cambiamento significativo, con lo spread fra i titoli di Stato decennali italiani e quelli francesi che è sceso brevemente sotto i 10 punti base, segnando il valore più basso dal 2005. Questo fenomeno rappresenta un importante indicatore del cambiamento nella percezione del rischio legato ai debiti sovrani di Italia e Francia, paesi storicamente considerati con economie diverse e, a volte, contrastanti.

Per comprendere meglio l’importanza di questo dato, è utile sapere che lo spread è un indicatore cruciale per gli investitori, poiché riflette il premio di rischio richiesto per investire in un determinato debito pubblico. Solo tre anni fa, nel 2021, il differenziale di rendimento tra i titoli di Stato italiani e quelli francesi era di ben 200 punti base. Questo cambiamento suggerisce un miglioramento significativo della stabilità economica e politica del governo italiano guidato da Giorgia Meloni, che ha preso le redini del paese nel 2022.

la riduzione dello spread: un’opportunità storica

Secondo gli analisti di Commerzbank, lo spread potrebbe persino azzerarsi per la prima volta dall’introduzione dell’euro. Questo sarebbe un evento storico che segnerebbe un allineamento delle economie italiane e francesi, il risultato non solo della stabilità politica italiana, ma anche del forte deficit di bilancio che la Francia sta affrontando. Infatti, la situazione economica della Francia è attualmente caratterizzata da un elevato livello di indebitamento e da piani di spesa pubblica ambiziosi, che, sebbene necessari per stimolare la crescita, hanno sollevato preoccupazioni tra gli investitori.

La discesa dello spread Italia-Francia, che dopo il calo di stamattina è tornato a undici punti base, con un rendimento dei Btp decennali al 3,56% contro il 3,45% degli Oat francesi, evidenzia anche una tendenza più ampia. Negli ultimi mesi, i titoli di Stato italiani hanno mostrato un andamento positivo anche sulle scadenze più brevi. Infatti, i rendimenti sui titoli a due anni hanno visto uno spread Italia-Francia negativo di un punto base, mentre a cinque anni la Francia paga 6 punti base in più rispetto all’Italia.

fattori che influenzano lo spread

Secondo un report di Commerzbank redatto da Christoph Rieger, lo spread tra i due paesi potrebbe continuare a ridursi nel contesto delle recenti misure di spesa adottate dalla Germania. Queste politiche, destinate a stimolare la crescita economica, potrebbero favorire una maggiore convergenza di bilancio a livello europeo, contribuendo ulteriormente alla stabilizzazione dei mercati.

Tuttavia, nonostante queste prospettive ottimistiche, ci sono anche fattori che potrebbero ostacolare questo trend positivo. Tra questi, il ritorno di timori riguardo alla sostenibilità del debito, in particolare in vista delle pesanti emissioni di debito europeo attese per il prossimo anno. Un clima di maggiore avversione al rischio potrebbe influenzare le decisioni degli investitori, riportando in primo piano la necessità di monitorare attentamente la situazione economica globale e le politiche fiscali dei vari paesi.

la stabilità del debito italiano

Un altro aspetto da considerare è la stabilità dello spread fra i Btp italiani e il bund tedesco, attualmente fissato a 79 punti base. Questo valore riflette la continua differenza di percezione del rischio tra i titoli italiani e quelli tedeschi, che storicamente sono considerati tra i più sicuri in Europa. Un miglioramento dello spread Italia-Francia potrebbe, quindi, non tradursi immediatamente in un analogo miglioramento rispetto alla Germania, ma rappresenta comunque un passo positivo per l’Italia.

In aggiunta, il contesto economico europeo è influenzato da vari fattori esterni, tra cui l’inflazione, le politiche monetarie della Banca Centrale Europea e la situazione geopolitica, che potrebbero avere ripercussioni sui mercati finanziari. Gli investitori continueranno a monitorare attentamente questi sviluppi mentre cercano di valutare il rischio associato agli investimenti in titoli di Stato di diversi paesi.

In conclusione, il recente abbassamento dello spread Italia-Francia è un segnale di cambiamento nel panorama economico europeo, che riflette sia la stabilità del governo italiano che le sfide economiche che la Francia sta affrontando. La possibilità che lo spread possa azzerarsi rappresenta un’opportunità per l’Italia, ma è fondamentale rimanere vigili sui fattori che potrebbero influenzare questa tendenza. La situazione rimane dinamica e richiederà un’attenta osservazione nei prossimi mesi, mentre i mercati si adattano a un contesto in continua evoluzione.