Lo spread Btp-Bund scende a 75,9 punti: cosa significa per l’economia italiana

Roma, 10 giugno 2024 – Lo spread tra Btp e Bund tedeschi chiude oggi a 75,9 punti base, confermando una fase di relativa calma nei mercati obbligazionari europei che dura da settimane. Il dato, registrato nel pomeriggio a Piazza Affari, arriva in una giornata con volumi regolari e un clima di prudenza tra gli investitori, ancora in attesa delle prossime mosse delle banche centrali.

Spread Btp-Bund, il termometro della fiducia degli investitori

Il differenziale tra i titoli di Stato italiani e quelli tedeschi – il famoso spread – resta da anni un indicatore fondamentale per capire quanto il mercato giudica rischioso il nostro Paese. Oggi, con il Btp decennale al 3,37% di rendimento e il corrispondente Bund tedesco al 2,61%, la distanza resta sotto quota 80 punti base. Un livello che, per molti esperti, segnala una situazione abbastanza tranquilla per il debito italiano, se si guarda alle turbolenze degli anni scorsi.

“Il mercato sembra aver già fatto i conti con le principali incertezze politiche e monetarie di questo periodo”, spiega un gestore obbligazionario di una grande banca milanese, che preferisce restare anonimo. “La vera partita si giocherà nelle prossime settimane, quando la Bce dovrà mettere a fuoco la sua strategia sui tassi”.

Rendimenti sotto la lente: Italia e Germania a confronto

Nel dettaglio, il Btp decennale, punto di riferimento per il debito pubblico italiano, ha chiuso con un rendimento lordo del 3,37%, sostanzialmente stabile rispetto ai giorni scorsi. Questo dato conferma il consolidamento dopo i picchi visti nel 2022. Sul fronte tedesco, il Bund a dieci anni si è fermato al 2,61%, mantenendo il suo ruolo di rifugio sicuro nell’Eurozona.

Secondo i dati Bloomberg delle 17:30, lo spread resta contenuto. “Non si notano tensioni particolari”, osserva un analista di una società di consulenza romana. “Gli investitori continuano a muoversi con prudenza, ma senza abbandonare il rischio Italia”.

Mercati in stand-by in attesa delle banche centrali

La giornata si inserisce in un quadro più ampio, dominato dall’attesa per le prossime decisioni della Banca Centrale Europea e della Federal Reserve statunitense. Dopo il taglio dei tassi deciso dalla Bce la scorsa settimana – il primo dal 2019 – gli operatori cercano di capire come influenzeranno il costo del denaro e le prospettive di crescita nell’area euro.

“Il taglio era già messo in conto”, ammette un trader intervistato a fine giornata. “Ora tutti guardano ai dati sull’inflazione e alle prossime riunioni: solo allora si capirà se arriveranno altri interventi entro l’estate”.

Cosa significa per il debito pubblico italiano

Il livello attuale dello spread dà un po’ di respiro al Tesoro, che nei prossimi mesi deve affrontare diverse aste di titoli a medio e lungo termine. Il rendimento del Btp decennale sotto il 3,5% aiuta a tenere sotto controllo l’onere degli interessi sul debito, uno dei nodi principali per i conti pubblici.

Fonti del Ministero dell’Economia confermano che la domanda per i titoli italiani resta solida, sostenuta sia dagli investitori italiani sia da quelli esteri. “La situazione è sotto controllo”, assicura un funzionario vicino al dossier. Ma, come ricordano molti osservatori, molto dipenderà dall’andamento dell’economia nei prossimi mesi e dalla capacità del governo di tenere i conti in ordine.

Prospettive incerte, ma nessun allarme

Per ora, quindi, lo scenario rimane di prudenza. Gli operatori seguono da vicino sia i dati macroeconomici sia le dinamiche politiche nazionali ed europee. “Non ci sono segnali di allarme all’orizzonte”, sintetizza un economista milanese. “Ma basta poco per cambiare tutto: una dichiarazione fuori posto o un dato negativo sull’inflazione possono fare la differenza”.

In attesa delle prossime aste del Tesoro e delle nuove indicazioni da Francoforte, lo spread resta un indicatore da tenere d’occhio. Un termometro silenzioso, ma sempre acceso, della salute finanziaria dell’Italia.